Cena zlata zažívá výrazný pokles. Co stojí za nejhorším čtvrtletím za více než deset let?

Zlato bývá po dlouhá desetiletí považováno za bezpečný přístav, ke kterému se investoři uchylují v dobách ekonomické nejistoty nebo geopolitického napětí. Ani tento tradiční status však nezaručuje, že jeho cena bude neustále růst. Právě naopak – aktuální vývoj na světových trzích ukazuje, že i drahé kovy mohou zažívat výrazné propady. Podle analytiků směřuje cena zlata k nejhoršímu čtvrtletnímu výsledku za více než třináct let.

V posledních týdnech se hodnota zlata dostala pod silný prodejní tlak. Za poklesem stojí kombinace několika faktorů, které mění náladu investorů po celém světě. Největší vliv mají především očekávání dalšího vývoje úrokových sazeb ve Spojených státech, síla amerického dolaru a postupné uklidňování geopolitické situace.

Vyšší úrokové sazby snižují atraktivitu zlata

Jedním z nejdůležitějších důvodů současného poklesu jsou očekávání spojená s měnovou politikou americké centrální banky (Fed). Pokud centrální banka ponechá úrokové sazby na vyšších úrovních nebo je bude zvyšovat, investoři mají větší motivaci přesouvat své peníze do aktiv, která přinášejí pravidelný výnos.

Zlato totiž na rozdíl od dluhopisů nebo spořicích produktů negeneruje žádný úrok ani dividendu. V období vysokých úrokových sazeb proto jeho atraktivita zpravidla klesá. Tento vztah se na trzích opakuje již řadu let a současná situace není výjimkou.

Silný dolar představuje další překážku

Dalším významným faktorem je posilování americké měny. Zlato se na světových trzích obchoduje převážně v amerických dolarech. Pokud dolar posiluje, stává se nákup zlata pro investory z ostatních zemí dražší, což může snižovat poptávku a vytvářet tlak na pokles ceny.

Právě kombinace vyšších úrokových sazeb a silného dolaru bývá historicky jedním z největších nepřátel růstu ceny zlata.

Geopolitické napětí již trhy tolik neovlivňuje

V první polovině roku zlato těžilo z nejistoty kolem konfliktů ve světě. Investoři v takových obdobích často přesouvají kapitál do bezpečnějších aktiv. Jakmile se však obavy začnou zmírňovat a finanční trhy získají větší důvěru v ekonomický vývoj, zájem o zlato obvykle slábne.

Právě tento vývoj je patrný i nyní. Část investorů přesouvá své prostředky zpět do akcií nebo jiných rizikovějších investic s vyšším potenciálním výnosem.

Pokles se netýká pouze zlata

Vývoj není patrný pouze u zlata. Slabší výkonnost zaznamenávají také další drahé kovy, například stříbro nebo platina. Přestože každý z těchto kovů reaguje na tržní podmínky trochu odlišně, společným jmenovatelem zůstává změna očekávání ohledně vývoje světové ekonomiky a měnové politiky.

Co mohou investoři očekávat dál?

Další směr vývoje bude záviset především na nových ekonomických datech ze Spojených států. Klíčovou roli sehrají údaje o inflaci, vývoji trhu práce i rozhodnutí Fedu o nastavení úrokových sazeb.

Pokud inflace zůstane vyšší, než centrální banka očekává, mohou úrokové sazby setrvat na vyšších úrovních déle, což by mohlo cenu zlata nadále držet pod tlakem. Naopak známky zpomalování ekonomiky nebo případné snižování sazeb by mohly zájem o drahý kov opět zvýšit.

Přesto odborníci upozorňují, že krátkodobé výkyvy nejsou u zlata ničím neobvyklým. Z dlouhodobého hlediska zůstává tento drahý kov významnou součástí mnoha investičních portfolií, zejména jako nástroj diverzifikace a ochrany před nepředvídatelným ekonomickým vývojem.

Zdroj foto: www.pexels.com